Az év végéhez közeledve a globális pénzügyi piacok intenzív figyelmet fordítanak az Európai Központi Bank és az Egyesült Államok Federal Reserve közelgő kamatmeghatározó üléseire.

Az egyre feszültebb gazdasági légkörben a világ két legnagyobb gazdasági hatalmának monetáris politikai döntései nemcsak a helyi, hanem a globális pénzügyi piacokat is jelentősen befolyásolhatják.

A piac jelenlegi várakozásai szerint az Egyesült Államokban egy újabb kamatcsökkentés közel 70 százalékos valószínűséggel bekövetkezhet, de az intézkedés megtörténtéig a befektetők árgus szemmel figyelik a frissített makrogazdasági prognózisokat.

Az új amerikai adminisztráció gazdaságpolitikai irányvonalának fényében jelentős kérdés, hogy a 2025-2026 közötti időszak kamatpályáját milyen mértékben befolyásolják majd az új intézkedések.

A Federal Reserve döntéshozói bonyolult dilemmával szembesülnek.

Az elmúlt hónapok gazdasági adatai gyakran egymásnak ellentmondó képet festettek.

Két hurrikán és egyéb gazdasági akadályok miatt a számok gyakran zajosak voltak, de az összkép továbbra is stabil gazdasági növekedést és mérsékelt inflációt mutat, bár az egyes inflációs mutatók a vártnál kedvezőtlenebbül alakultak.

A fogyasztói árindex szeptemberben és októberben is az elvárt szint fölött volt, mely az inflációs elleni küzdelem további nehézségeit vetíti előre.

Eközben az EKB is jelentős döntések előtt áll.

Az euróövezetben az alacsony gazdasági aktivitás és a növekedési kilátások romlása miatt a piac egyre inkább agresszív lazítási politikát vár.

Az euróövezet jelenlegi gyenge gazdasági helyzete azt eredményezheti, hogy az EKB még az év végéig 50 bázispontos kamatcsökkentést hajthat végre.

Amíg a Fed esetében a kamatvágás bizonytalansága dominál, addig az EKB fokozott lazítási elvárásai az euró további gyengüléséhez vezethetnek.

Paradox módon azonban a dollár erősödése sem elkerülhetetlen forgatókönyv, mivel a kamatkülönbség még nem elegendő a zöldhasú valutájának hosszú távú, jelentős erősödéséhez az euróval szemben.

Elemzői várakozások szerint 2025-ben az euró/dollár keresztárfolyam esetlegesen elérheti a paritást, de ez távolról sem biztos.

Valójában az aktuális árfolyam már részben tükrözi a két gazdasági régió fundamentális különbségeit.

Az Európai Központi Bank és a Federal Reserve döntéseinek hatásaitól függően az elkövetkező hónapokban azonban további piaci mozgásokra lehet számítani.

A globális gazdasági térkép átrajzolódása közepette Magyarország és Budapest érdekeinek fókuszában az áll, hogy a makrogazdasági stabilitás és a gazdasági növekedési potenciál folytatódjon.

Az ésszerű monetáris politika, valamint a regionális és globális gazdasági trendek figyelmes követése Magyarország gazdasági érdekeinek biztosítéka lehet a jövőben is.